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星界给被投企业及GP大家庭的一封家书

2020-03-17    00:00

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致星界的各位被投企业及GP家人们:


2020年注定是不平凡的一年,新型冠状病毒疫情牵动着所有人的心。昨天,海外新冠肺炎累计确诊病例首次超过国内确诊总数,目前全球累计确诊病例数近18万人。全球20余国家宣布进入紧急状态,多个国家相继“封国”。美股8天内3次熔断,全球股市大跌。新冠疫情已进入“2.0阶段”的深水区,国内外宏观环境的剧烈波动,给各行各业带来了诸多影响。


但我们也看到,在这场艰难的“战疫”中,星界大家庭的成员企业和GP都在积极行动,与全社会一同为抗击疫情贡献力量。其中,总部位于武汉的被投企业小药药在疫情期间全面动员全勤投入,保障各类防疫用品供应,并且入选了第二批湖北应急物资采购储备企业名单。被投企业博瑞生物除了为疫区捐款驰援,成功仿制开发了瑞德西韦原料药的合成工艺技术和制剂技术。

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图片来源:《人民日报》2020年3月3日刊专栏《一线抗疫群英谱》


通过大家的努力,星界被投企业、被投GP累计捐赠资金超过3000万元,物资近20万件。同时,GP所投资的企业产生了积极的放大效应,超过50家企业开展了相应的驰援活动,覆盖医疗、物流、消费、TMT、金融、教育等多个行业。我们向各位在特殊时期做出的贡献致敬


随着国内疫情逐渐得到控制,各行各业开始复工,但疫情对不少行业的影响已经凸显,市场开始担忧疫情之后的经济形势。


面对疫情,创业者该如何调整策略,从挑战中发现机遇,熬过寒冬?面对焦虑的市场,GP又该如何应对?


面对愈演愈烈的全球疫情和资本市场动荡,星界资本自春节起就与每家被投企业和被投GP在第一时间逐一进行了线上交流,了解到大家都在第一时间进行了风险排查,积极寻找应对措施。关于上述问题,我们根据各位的回复,总结出这份疫情应对指南,希望能为大家带来一些启发




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对于创业者

控制风险,把握机遇


高度重视现金流,开源节流:生存是第一位的。只有先备足粮草,才有可能打赢下一阶段的攻坚战。建议企业趁这次疫情开始提高对现金流、对财务管理的重视程度,尽可能延长现金流可支撑公司正常运营的时间。具体措施包括节省不必要的开支,暂缓扩张计划,及时调整预算,优化公司成本结构,积极寻找外部融资渠道。企业有必要将可能获得的所有政策支持都了解一遍,包括税收、房租减免和贷款政策等,积极向股东及所在地政府寻求帮助。企业也需及时排查供应商、渠道、订单、客户的恢复情况,对业务做出相应调整。


从变化中发现趋势,寻找新的机会点:疫情期间远程诊疗、远程办公、生鲜电商等线上模式均出现爆发式增长,不少企业也尝试增加线上业务的投入。对于企业而言,重要的是通过疫情带来的短期变化,看到长期的行业趋势,发现机会,调整公司战略。例如,星界被投企业妙手医生利用此次特殊时期带来的流量,大力发展互联网医疗、电商及保险等线上业务,推出7*24小时发热免费门诊,免费提供在线诊疗咨询。超级猩猩则推出超猩直播,与数十万用户共同在线直播健身,同时后台团队利用这段时间完善优化内部制度和管理体系,包括建立内部培训标准、优化智能排课系统和算法、进行新课程开发等。受益企业需要思考,对于这段期间激增的用户,疫情结束后应如何提高留存;短期内业务受阻的企业,又应如何面对疫情后可能的报复性增长。此外,建议企业密切关注市场行情,留意合适的收购重组机会。


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叮咚买菜:春节期间严格执行 “保供应、稳菜价”,复工率达110% ,APP每天新增用户数超过4万


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超级猩猩:疫情期间发起线上“陪”训营,高峰时期有数百万在线观看人次


抓住窗口期优化内部管理体系。危机时期恰好给了企业梳理业务结构、优化内部制度和管理体系的时间。创始人一方面要趁这段时间增加与员工的沟通,增强团队的凝聚力和战斗力,制定好疫情后全面复工的工作计划;另一方面可以弥补业务繁忙时对用户体验、产品细节的疏漏,对后台管理系统及前台业务流程进行优化,提高体系的抗压力能力。




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对于GP

做好压力测试,发掘长期价值


1、关于投资策略

挑战中发现机遇,区分短期和长期趋势。突如其来的疫情对不少行业都产生巨大影响,但更重要的是从不确定中看到确定性,从短期变化中看到长期趋势,坚定对新经济、对技术创新的长期投资理念。GP应积极关注宏观环境变化可能带来的行业结构性机会,及时进行投研复盘,回顾可能错过的赛道,提前布局潜力赛道。


保持投资工作节奏,重视研究梳理。由于疫情影响,第一季度投资节奏可能有所放缓,但建议GP保持对市场走向的持续关注,通过线上路演活动、生态社群等渠道挖掘优质项目,并与拟投项目和再融资项目保持沟通,保证投资工作的有序进行。同时,可以趁这段时间对内部投资、投后流程进行梳理,形成内部操作手册;并恢复内部定期的行业分享及项目交流会,保持对行业的敏感性。


将责任投资纳入投资策略。疫情之下,责任投资的重要性愈加凸显。投资机构有必要将环境(Environmental)、社会(Social)和公司治理(Governance)(简称 ESG)等因素作为长期的投资理念和策略,并嵌入日常的投资流程中,从可持续发展的角度提高投资组合的抗风险能力。


2、关于投后管理

抓紧时间做好投资组合风险排查。建议GP对所有在管投资组合逐一进行风险排查,尤其是线下消费、旅游等受疫情影响较大的行业,重点关注企业现金流情况、业务开展情况及后续融资或上市的计划是否受到影响。风险排查要做到主动管理,定量压力测试。

· 首先,逐一与被投企业交流,最好邀请财务、法务、PR等中后台团队同时参加,协助企业进行业务梳理、战略调整和资源对接。特殊时期正是检验GP的最佳时刻,GP可主动向LP披露与投资组合沟通的最新进展,让LP更好了解GP的风险应对能力及投后管理体系。

· 其次,对项目进行分层管理,量化分析疫情对投资组合的影响。如可根据现金流可支撑正常运营的时间、2020年收入预计受疫情影响的程度、及疫情对企业生存状态的影响将企业分为红灯、绿灯、黄灯等状态,了解投资组合整体风险暴露程度。量化风险是采取措施的基础,GP应对不同企业采取不同措施,帮助企业渡过难关。


现在是和被投企业交流的最好时机。平日里的嘘寒问暖不如真正的雪中送炭。GP可根据被投企业的阶段、行业、需求提供针对性的帮助。

· 一方面,GP可利用自身的生态圈优势,邀请行业专家开展线上分享、研讨会,为企业提供指导建议。如源码资本在疫情期间策划了八节“码脑守望相助战新冠”系列课程,邀请专家从融资、财务管理、政策解析及销售团队管理等角度进行分享。高榕资本则举办“榕汇《穿越危机》线上沙龙”,邀请分众传媒董事长江南春、水滴公司创始人沈鹏等人进行分享。真格基金则是通过线上交流的形式,合伙人团队就“疫情期间企业的理性自救”和上百位被投企业CEO展开了分享讨论。

· 另一方面,对于短期内现金流承压较大的企业,GP可帮助梳理各地政府的优惠政策,协助企业申请政府补贴和支持;同时帮助企业对接股权和债权融资。如经纬创投举办了为期两天的线上创接汇,帮助创业者与银行高效对接。


3、关于基金运营

把握募资节奏,保证子弹充足。宏观环境的影响也会一定程度上影响到LP的出资,建议募资中的GP与潜在投资人加强沟通,主动反馈工作进展,尽可能按原定节奏完成基金交割。此外,财政部此前出台《关于加强政府投资基金管理,提高财政出资效益的通知》,建议GP主动与政府相关LP沟通,了解政策影响,找到相应解决方案。


保持团队沟通,员工安全第一。作为投资机构,同样要加强组织的抗脆弱性,保持内部沟通顺畅,保证团队有很好的士气和精神状态。复工后,GP要为员工准备好疫情防控物资,持续跟踪员工身体健康状况,条件允许的情况下提供健康保险、交通津贴等福利支持,将员工的安全放在第一位。


疫情终将结束,春暖花开也终将到来。


让我们协同一心,共渡难关!



星界资本团队

2020年3月17日



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